AI大模型迭代加速、智算中心密集落地、全球算力需求持续爆发，算力硬件成为AI产业最确定的“卖水人”赛道。2026年国内算力基建投资同比增长超28%，AI服务器、高速光模块、算力芯片、液冷散热等环节订单爆满，产业链进入量价齐升周期。本文按“算力核心—传输互联—整机制造—温控配套”全链条，客观梳理6家硬件龙头，不构成任何投资推荐与交易建议，股市有风险，投资需谨慎。
一、核心逻辑：三重驱动，算力硬件高增长确定
1. 需求刚性爆发：大模型训练与推理算力每100天翻倍，AI服务器出货量同比增长超150%，800G/1.6T光模块、高端算力芯片供不应求。
2. 国产替代提速：信创与自主可控推进，国产AI芯片、服务器、光模块加速替代海外产品，本土供应链份额持续提升。
3. 技术迭代落地：CPO、液冷、Chiplet等技术规模化应用，推动硬件性能升级与成本下降，打开行业增长空间。
二、6家硬件产业链龙头股全面梳理
1. 浪潮信息（000977）——AI服务器绝对龙头
全球AI服务器市占率第一，国内份额超45%，深度绑定字节、阿里、腾讯等头部云厂商。产品覆盖训练、推理全场景，液冷服务器方案成熟，PUE降至1.1以下，参与全国80%以上智算中心建设，订单排产至2026年下半年，是算力硬件最核心受益标的。
2. 工业富联（601138）——全球AI服务器代工龙头
英伟达GB200/GB300服务器核心代工商，全球AI服务器ODM市占率超60%，客户覆盖微软、谷歌、Meta等国际巨头。同时布局CPO集成与液冷解决方案，受益于全球算力设备采购潮，营收与利润同步高增，市值稳居算力板块前列。
3. 中际旭创（300308）——全球高速光模块龙头
算力互联“血管”核心标的，800G光模块市占率超45%，1.6T产品批量交付，深度绑定英伟达与海外云厂商。CPO技术研发领先，随着算力网络带宽需求激增，高端光模块量价齐升，业绩弹性行业领先。
4. 海光信息（688041）——国产算力芯片双龙头
国产x86架构CPU+DCU协处理器龙头，深算系列芯片性能对标国际主流水平，兼容主流AI生态，适配大模型训练与推理。金融、政务、算力中心订单稳定，国产替代空间广阔，是算力芯片自主可控核心标的。
5. 寒武纪（688256）——国产AI芯片标杆
云端AI芯片全栈技术龙头，思元系列芯片支持千亿参数大模型训练，国产大模型算力市占率超35%。2025年实现扭亏为盈，7nm工艺良率提升至90%，客户覆盖互联网、算力中心等场景，技术壁垒深厚。
6. 英维克（002837）——液冷温控隐形冠军
算力散热核心供应商，冷板式液冷市占率超40%，单机柜散热功率突破100kW，为英伟达GB200与国内智算中心提供标配方案。AI服务器高密度散热需求爆发，液冷业务营收同比翻倍，成长确定性极强。
三、行业展望与风险提示
短期看，算力需求持续高增，硬件环节订单饱满、业绩兑现加速；中长期看，技术迭代与国产替代将推动行业维持高景气，具备客户、技术、规模优势的龙头持续领跑。
风险提示：全球供应链波动、技术路线迭代、行业竞争加剧、下游需求不及预期、估值波动等。
整体而言，算力硬件是AI产业最具确定性的高增长赛道，产业链景气度持续上行，但需理性看待短期波动，聚焦基本面与核心壁垒过硬的优质企业。 声明：本内容仅为股票投资的观点分享与信息交流，不构成任何投资建议、要约或承诺，文中涉及的股票、行业分析等均不代表任何金融机构立场；股票投资存在市场波动、政策调控等多种风险，投资者据此操作导致的盈利、亏损或本金损失等所有后果均由其自行承担，本人及发布主体不对任何因使用本内容造成的直接或间接损失承担法律责任、赔偿责任或连带责任；投资者应结合自身财务状况与风险承受能力独立判断，必要时咨询专业金融顾问，若不同意本声明，请勿阅读或使用本内容。
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